엔비디아 Vs. AMD: 어느 것이 더 나은 성장주인가?

엔비디아 Vs. AMD: 어느 것이 더 나은 성장주인가?

 

요약

• 엔비디아와 AMD 모두 PC에서 자동 생산에 이르는 모든 산업에서 칩 수요가 증가함에 따라 지난 1년 동안 양호한 실적을 기록했다.
• 엔비디아는 최근 몇 년간 세계 시장 점유율 80% 이상을 차지하며 그래픽과 AI 프로세서 분야에서 업계 선두주자로 자리 잡고 있다.
• 한편, AMD는 업계 선두주자인 인텔을 주목하게 하는 강력한 시장 침투로 데이터 센터와 HPC 시스템용 컴퓨팅 프로세서 공급에서 계속 두각을 나타내고 있다.
• 두 회사가 기술의 미래를 뒷받침하는 고성장 디지털 트렌드의 핵심 요소인 가운데, 앞으로 엄청난 상승세를 뒷받침하는 장기적 성장의 여지는 여전히 크다.
• 강력한 성장 궤도와 강력한 대차대조표를 가지고 있는 엔비디아와 AMD 모두 특히 전염병 시대의 경기부양이 줄어들고 금리 인상이 시작되면서 2022년에 유리한 성장주다.

게티 이미지를 통한 안토니오 보두노비/iStock 편집자

NVIDIA(나스닥: %7Cbutton%3Abody_link">NVDA)와 AMD(나스닥:%7Cbutton%3Abody_link">AMD) 두 종목 모두 2021년 시장의 강세였다. 지난 12개월 동안 엔비디아는 125%를 넘어서는 등 시장가치가 2배 이상 상승했고, AMD는 57%에 육박하는 상승세를 기록했다. 가속화된 글로벌 디지털화 추세로 인해 급증하는 수요가 공급을 앞지르고 있기 때문에 반도체 제조업체들은 근본적인 측면과 가치평가 측면 모두에서 블록버스터급 성장을 보고하고 있다.

그러나 새해에 접어들면서 두 주식 모두 긴축 통화정책으로 촉발된 광범위한 시장 하락으로 인해 소폭의 후퇴를 겪었다. 최근 연방준비제도이사회(FRB)의 12월 정책회의 의사록이 발표되고, 연방준비제도이사회(Fed)의-stocks-to-drop-as-fed-hawks-spur-nasdaq-rout-markets-wrap"> 매파적 발언과 함께 발표되면서 인플레이션을 완화하기 위해 더 빠르고 더 빠른 금리 인상이 시급하다는 지적이 나오고 있다. 이는 향후 금리인상 영향을 자산평가에 어떻게 가격을 매길 것인지에 대해 고심하고 있어 주식투자자들 사이에 공포를 불러일으켰으며, 최근 몇 주 동안 시장 변동성을 증가시킬 수 있을 것이라고 우리는 엔비디아와 AMD 주식들이 높은 성장 잠재력과 각각의 사업의 안정성을 고려할 때 유리하게 부상할 것으로 믿는다.

엔비디아는 현재 AMD의 두 배 가까운 밸류에이션 배수로 거래되고 있으며, NYFAANG+지수에서 테슬라 다음으로 두 번째로 비싼 주식이지만, 향후 몇 년 동안 성장 가능성이 상당히 높다. 데이터센터와 게임 부문을 지원하는 차세대 AI와 그래픽 프로세서의 빠른 확장이 가상현실, 메타버스 등 신흥 기술의 성장 모멘텀 증가와 맞물려 엔비디아에 강한 후폭풍이 몰아치고 있다.

그리고 AMD도 마찬가지. CPU 프로세서를 전문으로 하는 칩메이커는 현재 가치평가 면에서 비교 가능한 동종업체보다 뒤처져 있지만, AMD는 지난 해 업계 선두주자인 인텔(나스닥: %7Cbutton%3Abody_link">INC)을 주목하게 하는 빠른 시장점유율 상승자가 되었다. 엔비디아와 마찬가지로, 최근 몇 년간 CPU 프로세서 기술에 대한 AMD의 단계적 발전은 게임, 데이터 센터 및 고성능 컴퓨팅("HPC") 부문에 큰 어필을 해, 향후 몇 년 동안 AMD 제품에 대한 강력한 수요를 뒷받침하고 있다.

엔비디아와 AMD가 향후 몇 년간 주요 디지털 트렌드의 선두 주자가 되는 가운데, 그들의 주식은 단기적으로 50%의 추가 성장을 할 수 있도록 잘 알려져 있어 최근의 가격 인상은 합리적인 진입점이 되고 있다.

엔비디아

엔비디아의 통합 매출은 10월에 끝난 3분기 동안 견고한 50% 성장했다. 이 블록버스터의 결과는 이 반도체 회사의 분기별 매출 신기록을 세웠을 뿐만 아니라 수익과 수익 모두에 대한 합의된 추정치도 -q3-2022.html">날려버렸다. 동사는 또한 이달 말 종료되는 회계 4분기에도 비슷한 성장을 이끌었는데, 이는 회계 2022년 매출이 전년보다 60% 이상 증가하게 될 것이다.

게임, 데이터센터, 자율주행 및 커넥티드카, 가상현실 등 초창기 성장부문의 니즈를 해소하는 엔비디아의 그래픽과 AI 프로세서의 핵심역량이 최근 몇 년 사이 확대되면서 엔비디아는 여전히 성장 초기 단계에 있으며 상당한 상승세를 보이고 있다. Nvidia는 이미 그래픽과 AI 프로세서의 세계 시장 점유율을 80% 이상 차지하고 있지만, 이러한 신흥 기술들의 수요로 인해 증가하는 어드레싱 가능 시장의 혜택을 계속 받고 있다.

옴니버스에 의한 차별화

엔비디아가 '옴니버스' 소프트웨어 플랫폼을 출시한 것은 지난 11월 연례 GPU 기술 콘퍼런스(이하 GTC) 때 주안점을 뒀다. 엔비디아는 기존의 그래픽과 AI 핵심역량을 활용해 엔지니어부터 게임 개발자까지 다양한 크리에이터가 실시간으로 협업할 수 있는 개방형 3D 개발 플랫폼을 만들었다. 엔비디아 옴니버스의 즉각적인 애플리케이션으로는 3D 워크플로우 및 원격 협업을 촉진하는 것은 물론, -ai-avatars">엔비디아 옴니버스 아바타, -data-generation-engine-for-training-ais#:~:text=NVIDIA%20Announces%20Omniverse%20Replicator%20Synthetic%2DData%2DGeneration%20Engine%20for%20Training%20AIs,-First%20Omniverse%20Replicator&text=GTC%E2%80%94NVIDIA%20today%20announced%20NVIDIA,for%20training%20deep%20neural%20networks.">엔비디아 리플렉터 등 핵심 앱을 통한 실제 환경의 디지털 복제를 통한 시뮬레이션 등이 있다.

메타버스 채택에 따른 기회를 활용할 때 엔비디아를 업계 경쟁업체와 차별화하는 것은 엔비디아 옴니버스 플랫폼이 향후 5년간 -billion-market-next-tech-platform/">8000억 달러 -billion-market-next-tech-platform/">규모의 시장으로 진입할 칩메이커가 직접 참여할 수 있는 관문을 열어준다는 점이다. 메타버스 관련 소프트웨어 및 서비스 판매는 엔비디아의 옴니버스 애플리케이션과 마찬가지로 성장 부문 어드레스 가능 시장의 70% 이상을 견인하고, 나머지는 엔비디아도 지원 프로세서 공급을 통해 간접적으로 참여할 수 있는 관련 하드웨어 판매에 의해 추진될 가능성이 높다.

Nvidia의 옴니버스 아바타 응용 프로그램을 예로 들어보자. 가상 아바타는 다양한 주제에 대한 관찰, 음성, 이해, 대화 기능을 갖추고 있으며, 가상 고객 서비스 상호작용뿐만 아니라 3D 환경 내에서 실시간 가상 협업을 촉진할 수 있다. 2,500만개가 넘는 소매 및 산업 공간이 빠르게 디지털화됨에 따라, 예측 가능한 미래에 고객 서비스 지원을 위해 지능형 디지털 아바타가 필요하게 될 것으로, 엔비디아의 옴니버스 아바타 애플리케이션은 바로 이 기회를 포착하고 있다. 또한 전 세계적으로 옴니버스 아바타를 사용하여 Nvidia의 몰입형 소프트웨어 플랫폼 내에서 3D 워크플로우를 협업할 수 있는 최소 4천만 명의 디지털 디자이너와 크리에이터가 있다. 3D 가상봇은 또한 곧 1억대 이상의 자동차에서 표준이 될 차량 내 AI 기능에 통합될 수 있다.

옴니버스 아바타에 대해 연간 사용자당 1,000달러의 가격으로 "소프트웨어의 서비스화(SaaS)" 구독 기반 모델을 구현함으로써 엔비디아는 새롭게 부상하는 기회의 상당 부분을 차지하게 된다. 위에서 언급한 사용 사례만을 바탕으로, 옴니버스 아바타 애플리케이션은 이미 최소 연간 1,650억 달러로 평가되는 기회를 다루고 있으며, 이는 위에서 언급한 총 소프트웨어 기반 메타버스 시장의 약 30%에 해당한다. 올해 출시 예정인 Nvidia Replicator와 같은 Nvidia의 다른 옴니버스 애플리케이션과 결합한 이 칩메이커는 이미 그래픽과 AI 프로세서가 탑재된 리더쉽 로스터에 메타버스 소프트웨어를 추가하는 것을 목표로 하고 있다. 새로운 가상 세계의 특징들은 또한 추가적인 하드웨어 판매를 촉진하여 향후 몇 년 동안 점진적인 인접 수익의 창출로 이어질 것으로 예상된다.

GPU 및 AI 프로세서의 확고한 리더십

앞서 절에서 언급했듯이 엔비디아는 이미 GPU와 AI 프로세서의 세계 시장 점유율 80% 이상을 차지하고 있다. 엔비디아의 지속적인 혁신 의지를 고려하면 자율주행과 같은 새로운 수직계열 진입에 따른 추가 성장으로 향후 몇 년 동안 부동의 선두주자로 남을 것으로 예상된다.

엔비디아의 최근 분기 성장의 대부분은 게임용 PC에 사용되는 고출력 GeForce RTX GPU에 대한 수요에 의해 주도되었다. 이러한 추세는 지난 1년 동안 특히 두드러지게 나타났으며, 반복적으로 유행병과 관련된 폐쇄가 경쟁 게임과 관련 디지털 콘텐츠 제작에 대한 새로운 관심 증가를 촉진하고 있다. 현재 세계 게임 시장은 향후 5년간 1,/0/en/The-Global-Gaming-Market-is-expected-to-grow-by-USD-125-65-bn-during-2021-2025-progressing-at-a-CAGR-of-12-40-during-the-forecast-period.html">250억 달러의 /0/en/The-Global-Gaming-Market-is-expected-to-grow-by-USD-125-65-bn-during-2021-2025-progressing-at-a-CAGR-of-12-40-during-the-forecast-period.html">기회로 빠르게 확장되어 12.4%의 복합적인 연간 성장률("CAGR")로 성장세를 나타낼 것으로 예상된다. 엔비디아는 늘어나는 게임 모멘텀을 활용하기 위해 지난해 2세대 RTX 아키텍처인 -series-laptops/">암페어를 선보였다. 암페어는 향상된 레이-트레이스 그래픽과 동급 최강의 AI 기능을 제공해 고성능 게임을 강화했으며, 현재 -rtx-dlss-out-now/">사이버펑크, -dlss-official-release/">마인크래프트 등 베스트셀러 타이틀을 포함해 200여 개의 게임을 지원하고 있다. 이 칩 제조업체는 또한 최근 고급 게임용 노트북에 사용할 수 있는 완전히 새로운 -unveils-new-graphics-chips-for-laptops-at-ces-conference">GeForce RTX 3080 Ti 그래픽 프로세서를 공개하여 빠르게 확장되고 있는 게임과 PC 시장에 대한 더 큰 노출을 뒷받침하고 있다. Nvidia의 GeForce 게임용 노트북 설치 기반 중 .pdf">85% 이상이 기존 GTX 아키텍처에서 여전히 작동하고 있어, 이 칩 제조업체는 앞으로 대규모 업그레이드 사이클을 앞두고 있다.

게임뿐 아니라 클라우드, 엣지 컴퓨팅 등 초기 기술의 채택이 증가함에 따라 엔비디아의 /products/solutions/">GPU 프로세서는 데이터 센터 분야에서도 핫한 상품이다. 엔비디아 데이터센터 부문 매출의 약 절반은 GPU를 클라우드 서비스 제공업체에 매각하여 발생하는데, 그 중 가장 주목할 만한 것이 (나스닥: %7Cbutton%3Abody_link">AMZN)와의 협업이다. 엔비디아의 GPU도 오늘날 세계 500대 슈퍼컴퓨터의 70%에 가까운 곳에서 사용되고 있는데, 이는 이 칩메이커가 고성능 컴퓨팅과 기술적 역량에 대한 핵심 검증에 있어 뛰어난 능력을 입증하는 증거다. 엔비디아는 향후 5년간 -213900909.html">1000억 달러 -213900909.html">이상의 가치를 지닌 TAM으로 성장할 것으로 예상되는 데이터센터 분야에서 앞서가는 추가 성장 기회를 위해 업계에서 가장 잘 갖춰진 업체 중 하나로 자리매김했다.

엔비디아는 딥러닝과 머신러닝 워크로드 모두를 촉진하고 운영 프로세스 자동화와 빅데이터 분석 촉진에서 지능형 고객 지원 시스템 및 드리비까지 다양한 활용 사례를 지원하는 '-systems/">제츠온 AI' 플랫폼과 'NVIDIA DRIVE' 플랫폼 등 /products/solutions/">AI 프로세서를 만들기도 한다.ng 자율 차량 AI는 미래를 견인하는 신흥 기술 개발에 점점 더 중요한 역할을 수행하면서 엔비디아에 앞서 추가적인 고성장 기회를 뒷받침하는 등 빠르게 성장하는 시장이 되고 있다. 메타플랫폼(나스닥:%7Cbutton%3Abody_link">FB)만 해도 AI 역량 확대를 위해 -a-metaverse-near-you-11637064180">최대 90억 달러의 자본 지출이 배치된다고 발표해 향후 엔비디아의 펀더멘털에 호재가 될 전망이다. 자율주행차에서 발생하는 AI 프로세서 수요도 2025년까지 -adas-market-demand-by-top-vendors-production-and-capacity-by-region-industry-forecast-2025-2021-09-01">600억 달러 -adas-market-demand-by-top-vendors-production-and-capacity-by-region-industry-forecast-2025-2021-09-01">규모의 시장으로 성장할 것으로 전망된다. 그리고 엔비디아는 이미 이 분야에서 -success-in-china-by-riding-the-electric-vehicle-boom.html">의미 있는 -success-in-china-by-riding-the-electric-vehicle-boom.html">발전을 하고 있다. 엔비디아 DRIVE 솔루션은 다임러의 메르세데스-벤츠(%7Cbutton%3Abody_link">OTCPK: OTCPK:%7Cbutton%3Abody_link">DDAIF), NIO(NYSE: %7Cbutton%3Abody_link">NIO), GM의 크루즈(NYSE: %7Cbutton%3Abody_link">GM) 및 볼보.

NVDA의 재무 및 가치 평가 전망

엔비디아의 최근 재정 실적과 경영진의 2022 회계 연도 전체 지침과 일치하여, 우리는 현재 회계 기간이 끝날 때까지 총 268억 달러의 수익을 예상하고 있다. Nvidia가 이미 앞 섹션에서 논의한 바와 같이 강력한 거점을 보여준 앞으로의 높은 성장 기회와 결합하여, 이 토플린은 회계 2026년까지 16.3%의 CAGR에서 572억달러로 더 발전할 것으로 예상된다.

%3Amain_content%7Cbutton%3Abody_link">엔비디아 파이낸셜

?source=content_type%3Areact%7Csection%3Amain_content%7Cbutton%3Abody_link">작가

현재의 비용 구조, 수익성이 높은 데이터 센터 부문 매출의 증가, 장기적으로 옴니버스 기회를 확장시킬 것으로 예상되는 엔비디아의 예상 비용 구조와 결합하여, 이 칩 제조사는 2022 회계연도 93억 달러의 순익을 창출할 것으로 기대되며, 추가적으로 $를 향해 성장할 것으로 예상된다.2026 회계연도까지 191억.

엔비디아 파이낸셜

작가

i. 기본 사례 재무 예측 – Nvidia:

엔비디아 파이낸셜

작가

위의 분석에 기초하여 Nvidia의 12개월 가격 목표는 399.80달러에 머물러 있다. 이는 지난 1월th 14일 종가 269.42달러 기준으로 48% 이상의 상승 잠재력을 나타낸다.

엔비디아 가치 분석

작가

평가 분석에서는 엔비디아가 혁신과 재무적 관점에서 최근 전개한 상황과 함께 칩 공급 제약이 장기화돼 2022년 -says-chip-supply-situation-to-improve-in-second-half">하반기에는 완화될 것이라는 기대감도 고려한다.

i. 가치 분석 – Nvidia:

엔비디아 가치 분석

작가

AMD

반면, AMD는 앞에서 논의한 엔비디아와 유사하지만 CPU에 초점을 맞춘 앞으로의 유리한 시장 동향에서 이익을 얻는다. 최근 몇 년간 AMD의 성장은 데이터 센터 매출에 의해 주도되었다. 서버 플랫폼에 사용되는 EPYC 프로세서에 대한 수요가 증가하면서 이 부문은 2021년 첫 9개월 동안 매출이 두 배 이상 증가했다. 이로써 AMD는 당초 37%로 전망했던 연 통합수입이 전년보다 65% 증가할 것이라는 기대감으로 세 번째로 -by-007-beats-on-revenue-guides-q4-revenue-above-estimates?source=content_type%3Areact%7Csection%3Amain_content%7Cbutton%3Abody_link">2021 회계 지침을 상향 조정했다. 동사는 이제 2021년 전체 실적에 대해 다가오는 실적 호조에서 적어도 161억 달러의 수익을 보고할 것으로 예상된다.

혁신에 의한 성장

AMD가 최근 몇 년간 성공을 거둔 주요 촉매제로는 초대규모 데이터센터, PC, HPC 시스템 전반에서 서버 프로세서 시장 점유율을 높여 검증받은 리사 수 박사가 이끄는 CPU 칩 기술이 크게 개선된 점이 있다.

가장 눈에 띄는 것은 2017년 출시된 EPYC 서버 프로세서다. EPYC 프로세서는 현재 "밀란"으로 불리는 3세대에 진입하고 있으며, 4세대는 "제노아"로 불리고 있다. 강력한 서버 프로세서는 오늘날 HPC 아키텍처에서 사용되는 가장 빠르고 강력한 칩 중 하나로 진화했다. AMD의 EPYC 프로세서는 현재 "-tool">폴라리"와 같은 엑사스케일 시스템을 포함하여 세계 500대 초고속 슈퍼컴퓨터의 거의 15%에 달하는 전력을 공급하고 있다. EPYC 프로세서를 탑재한 가장 빠른 슈퍼컴퓨터 500대 중 73대는 유럽의 가장 강력한 시스템 '-Market-631.html#:~:text=%5B198%20Pages%20Report%5D%20The%20HPC,5.5%25%20during%20the%20forecast%20period.&text=HPC%20solutions%20help%20in%20overcoming,engineering%20and%20data%20analysis%20problems.">JUWELS'를 포함해 -quietly-gaining-momentum-in-a-major-market">4대가 10위 안에 -quietly-gaining-momentum-in-a-major-market">들었다. 이는 레거시 업계 선두주자인 인텔이 10위권 안에 든 것의 두 배에 달하는 수치로, HPC 시장에서 AMD의 높아진 역량에 대한 검증을 제공한다.

EPYC 서버 프로세서는 구글(나스닥: %7Cbutton%3Abody_link">GUG/%7Cbutton%3Abody_link">GUGL), 아마존, 마이크로소프트(나스닥: %7Cbutton%3Abody_link">MSFT), 메타 플랫폼 등 평판이 좋은 클라우드 제공업체가 운영하는 하이퍼스케일 데이터 센터로도 잘 갖춰져 있다. 그리고 AMD는 아직 경쟁사인 엔비디아처럼 메타버스에서의 차세대 몰입 경험의 출시가 임박한 것에 대해 직접적인 참여를 발표하지 않았지만, 메타플랫폼과 -will-use-its-chips-in-data-centers?source=content_type%3Areact%7Csection%3Amain_content%7Cbutton%3Abody_link">제휴를 통해 간접적으로 참여할 수 있는 길을 열었다. 11월에 메타 플랫폼은 데이터 센터에 전력을 공급하기 위해 AMD의 3세대 밀라노 EPYC 프로세서를 선정했다고 발표했는데, 이 프로세서는 향후 몇 년간 메타버스 기능의 지속적인 롤아웃을 지원하는 데 사용될 것으로 보인다. '세계 최고 수준의 범용 컴퓨팅 성능 프로세스'로 꼽히는 제노바 EPYC 프로세서 4세대 출시와 맞물려 140달러 이상의 부가가치를 창출할 것으로 전망되는 전방 서버 프로세서에서 고성장 기회를 활용할 수 있는 입지를 다졌다.향후 5년간 -Market-631.html#:~:text=%5B198%20Pages%20Report%5D%20The%20HPC,5.5%25%20during%20the%20forecast%20period.&text=HPC%20solutions%20help%20in%20overcoming,engineering%20and%20data%20analysis%20problems.">HPC 및 -213900909.html">하이퍼스케일 데이터 센터 애플리케이션에서만 연간 이온 발생.

데이터 센터 서버 프로세서 외에도, AMD는 Nvidia 논의에서 언급된 바와 같이, 게임과 자율주행 개발 같은 다른 수직적 분야에서 모멘텀이 증가함에 따라 뒷받침된 PC와 세미 커스텀 칩에서의 강점을 계속해서 이용하고 있다. AMD의 Ryzen 시리즈 컴퓨팅 프로세서와 데스크톱/노트북의 전원 공급에 사용되는 Radeon 시리즈 그래픽 프로세서는 원격 작업 및 학습 환경을 지원하는 휴대용 PC 워크스테이션에 대한 수요 증가로 인해 지난 20개월 동안 수요가 많았다. PC와 콘솔 게임에서 향상된 그래픽을 약속하는 "" 아키텍처의 최근 출시도 붐을 일으키고 있는 게임 시장에서 점유율을 확보하는데 힘을 실어준다. RDNA 2 아키텍처는 마이크로소프트, 소니(NYSE:SONY%7Cbutton%3Abody_link">)와 같은 OEM 업체들과 협력하여 Xbox 및 PlayStation 장치와 같은 게임 콘솔용 맞춤형 솔루션을 공동 개발하는 AMD의 세미 커스텀 부문에서 이미 의미 있는 인접 수익을 창출했다.

PlayStation 5와 같은 게임 콘솔에 대한 수요가 공급을 계속 앞지르고 -restock-nightmare-could-be-in-sight-amd-says">있고 올해 말 칩 공급 제약이 완화될 것으로 예상됨에 따라, AMD는 향후 몇 년 동안 관련 수익의 급상승으로부터 이익을 얻을 수 있을 것이다. 지난해 칩 공급 난관에 봉착한 소니는 지난해 플레이스테이션5 약 1500만 대를 판매한 것으로 추정되며 칩 공급이 허용할 경우 올해 2000만 대 이상 판매될 것으로 예상된다. 한편 마이크로소프트의 최신 Xbox Series X와 Series S 콘솔도 지난해 출시 이후 큰 인기를 끌고 있다. Xbox 시리즈 X와 Series S 콘솔의 판매량은 최소 1200만 대에 이르는 판매 첫 해의 "모든 이전 버전의 Xbox"를 -indicate-xbox-series-xs-may-be-selling-nearly-as-well-as-ps5/?sh=21872cb446e7">초과할 것으로 예상되며 매력적인 새로운 게임 출시로 인해 콘솔에 대한 수요는 빠르게 증가하고 있다. 지난 휴가철 동안 게임 콘솔 판매량이 급증할 것으로 예상됨에 따라 AMD는 향후 몇 주 동안 또 한 해 동안 기록적인 성장을 기록하면서 PC와 콘솔 게임 모멘텀의 혜택을 누릴 것으로 예상된다.

Nvidia와 함께 떠오르는 직접 경쟁

AMD는 서버 프로세서에서도 뛰어난 성능을 발휘하는 것은 물론 GPU 기능도 강화하고 있다. 이 회사는 최근 "" 아키텍처를 특징으로 하는 2세대 데이터 센터 그래픽 프로세서를 출시했는데, 이 프로세서는 이 분야의 수요가 가속화됨에 따라 향후 몇 년 안에 현 시장 선두주자 엔비디아와 직접 경쟁을 부채질하고 있다. CDNA 2 아키텍처는 AMD의 서버 CPU 칩과의 통합이 가능하여 이전 제품보다 2배 이상의 성능을 제공함으로써 HPC, 하이퍼스케일 데이터 센터 및 AI 워크로드에 대응하는데 있어 경쟁력 있는 제품이다. 데이터센터 GPU 칩에서 AMD의 최근 성과는 데이터센터 전략 강화의 보완 요소로서, 향후 몇 년 안에 HPC 및 하이퍼스케일 데이터센터 애플리케이션에서 시장 점유율을 더욱 강화할 것으로 기대된다.

한편 엔비디아는 지난해 GTC 컨퍼런스에서 '-ai-and-high-performance-computing-workloads#:~:text=NVIDIA%20Grace%20is%20the%20company">NVIDIA Grace' 개발로 데이터센터 서버 칩에 대한 진입도 발표했다. 엔비디아 그레이스는 '대형 AI 모델을 양성하는 시스템을 위한 10배 성능 도약'을 위해 설계됐으며, 2023년 엔비디아 CPU 칩 출시를 앞두고 HPC 영역 내에서 떠오르는 AMD와 직접 경쟁한다. 엔비디아의 최신 서버 프로세서의 디자인은 엔비디아가 소프트뱅크 그룹("소프트뱅크")에서 인수하려는 영국의 "반도체 라이선스 거인" 암 리미티드("Arm Limited")의 라이선스 IP를 기반으로 한다. 이 거래에 대한 -11600074010?mod=article_inline">규제 강화는 두 회사의 합병에 대한 전망을 어둡게 했으며, 이는 향후 데이터 센터 CPU에서 엔비디아가 "그 야망을 확장하는" 능력에 영향을 미칠 것으로 보이며, 이는 AMD가 여전히 업계에서 수년간 지속되어온 성장 흐름에서 독점적으로 이익을 얻을 수 있다는 것을 의미한다.

AMD의 재무 및 가치 평가 전망

AMD는 경영진의 안내에 따라 전년보다 65% 증가한 161억달러의 총수익으로 2021년을 마칠 것으로 예상된다. 그리고 이 칩메이커의 컴퓨팅과 그래픽 프로세서 기술 모두에서 강점이 증대되고 있고 앞으로의 바람직한 시장 추세를 고려할 때 2025년까지 13.9%에서 309억달러에 이르는 CAGR의 추가적 성장을 예상하고 있다.

 

=content_type%3Areact%7Csection%3Amain_content%7Cbutton%3Abody_link">작가

엔비디아의 비용 구조와 유사하게, AMD는 제품 믹스의 증가가 수익성이 더 높은 서버 프로세서 수익으로 전환되어 장기적으로 총 이익률이 51%를 넘어서면서 경영진의 장기 목표와 일치할 것으로 예상된다. 위에서 논의한 AMD의 영업전망과 함께 2021년 31억달러의 순익을 전망하고 있으며, 2025년에는 70억달러의 추가 성장을 예상하고 있다.

AMD 파이낸셜

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i. Base Case Financial Forecast – AMD:

AMD 파이낸셜

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위의 분석에 기초하여, AMD의 12개월 가격 목표는 199.18달러에 머물러 있다. 이는 1월 14일th 마지막 거래 가격인 136.88달러를 기준으로 45% 이상의 상승 잠재력을 나타낸다.

AMD 가치 분석

작가

가치평가 분석에서는 AMD의 최근 HPC 시스템 및 초대규모 데이터센터 애플리케이션에서 지속적인 기술혁신에 의해 가능해진 AMD의 성과뿐만 아니라 운영에서 창출되는 강력한 현금흐름에 의해 뒷받침되는 강력한 자본구조를 고려한다.

i. 가치 분석 – AMD:

AMD 가치 분석

작가

 

결론

엔비디아와 AMD의 기술력이 모두 미래 디지털화 추세의 핵심 요소인 만큼 올해 두 종목 모두 추가 상승을 위한 포지셔닝이 잘 갖춰져 있다. 이들 반도체업체는 모두 "바람을 등에 업고 있고 거대한 수표책을 손에 쥐고 있다"고 밝혀 향후 금리인상을 앞두고 투자해야 할 성장주들의 매력도 커지고 있다.